Impact of Crises on RTAs: MERCOSUR Trade in the pre-pandemic global economy

Abstract

The pre-pandemic global economy was marked by the proliferation of regional trade agreements (RTAs) and the spread of crises, both of which are especially relevant for developing countries. This paper aims to provide evidence on the impact of crises on RTAs by studying the behaviour of trade flows and using MERCOSUR as a case study. We based our empirical strategy on a traditional gravity approach, differentiating according to the origin of the crises and the type of exported goods. We confirm that MERCOSUR has been able to mitigate external and domestic shocks, but has exacerbated the effects of regional ones. Our findings point to the difficulties in consolidating the industrialisation process in the context of macroeconomic vulnerability and volatility, even despite the existence of RTAs.Tanto la proliferación de acuerdos comerciales regionales (ACR) como el contagio internacional de crisis caracterizaron a la economía mundial prepandémica. Ambos aspectos son cruciales para las economías en desarrollo. Este trabajo pretende aportar evidencia sobre el impacto de las crisis en los ACR estudiando el comportamiento de los flujos comerciales y utilizando al MERCOSUR como caso de estudio. La estrategia empírica se apoya sobre un enfoque gravitacional tradicional, diferenciando según el origen de las crisis y el tipo de bienes exportados. Se verifica que el MERCOSUR ha sido capaz de mitigar los shocks externos e internos, pero ha exacerbado los efectos de las crisis regionales. Estos resultados resaltan las dificultades para consolidar el proceso de industrialización en un contexto de vulnerabilidad y de volatilidad macroeconómicas, incluso a pesar de la existencia de ACR.