Prospect theory: ¿Una teoría de la decisión neoclásica?

Abstract

Expected Utility Theory (EUT), surge en forma de teoría axiomática en 1944, y rápidamente es reconocida por la profesión como la teoría de la decisión en condiciones de riesgo e incertidumbre capaz de brindar un fundamento adecuado para multitud de modelos de la economía neoclásica. En 1979 Daniel Kahneman y Amos Tversky, dos psicólogos interesados en el trabajo interdisciplinario, hacen pública su Prospect Theory, una teoría rival que incorpora al análisis de las decisiones humanas factores psicológicos, haciendo justicia a un viejo reclamo por el realismo que Herbert Simon había proferido en 1955. Así como EUT fundamenta a la economía neoclásica, Prospect Theory hace lo propio con Behavioral Economics: sus modelos incorporan agentes con características psicológicas que surgen del trabajo de laboratorio. ¿En qué se apartan los modelos de Behavioral Economics de los modelos neoclásicos? La respuesta estándar a la pregunta precedente es que Behavioral Economics está basada en Prospect Theory, y ambos incorporan agentes no racionales. La tesis de este trabajo es que esa respuesta es errónea, si por racionalidad se entiende maximización. Behavioral Economics no se diferencia de la Economía Neoclásica por contar con agentes que no maximizan. La relevancia práctica del tema está dada porque muchos economistas toman a la maximización como sinónimo de racionalidad en el contexto de elección: los agentes racionales son agentes maximizadores. Como veremos este es el óbolo que los neoclásicos pagan a la tradición clásica, y en general es una convención inofensiva, salvo en el presente contexto, donde puede conducir a confusiones y enredos de diversa magnitud.