Spanish SMEs’ Subsidized and Guaranteed Credit during Economic Crisis: A Regional Perspective

Abstract

El crédito subsidiado y garantizado a PYMEs durante periodos de crisis: una perspectiva regional, Regional Studies. Este trabajo analiza los efectos de dos programas públicos de apoyo a pequeñas y medianas empresas en España: (1) créditos subsidiados del Instituto de Crédito Oficial y (2) créditos bancarios garantizados por una Sociedad de Garantía Recíproca. El análisis se realiza desde una perspectiva regional, comparando los efectos de ambos programas durante épocas normales con los efectos durante tiempos de crisis económica. Durante las épocas de estabilidad, los programas afectan el crecimiento de los activos, de las ventas, y de la razón ventas a activos. En cambio, durante la recesión, los efectos se extienden también al crecimiento del empleo y de la razón ventas por empleado. Además, existen diferencias significativas entre regiones.

Le crédit subventionné et le credit garanti des Pme espagnoles pendant la crise économique: un point de vue régional, Regional Studies. Cette étude analyse les effets de deux programmes publics en Espagne qui fournissent de l’aide financière aux petites et moyennes entreprises (Pme): (1) le crédit subventionné accordé par l’Instituto de Crédito Oficial (ICO; Institut de crédit officiel) et (2) le crédit bancaire garanti par des sociétés de garantie mutuelle. L’étude a été menée d’un point de vue régional et compare l’impact des deux programmes en temps normal aux effets en période de crise économqiue. En période stable, ces programmes influent sur la croissance des actifs, les ventes et le ratio des ventes aux actifs. Cependant, en péride de récession, les effets se font ressentir sur la croissance de l’emploi et le ratio des ventes au nombre d’employés. Qui plus est, il y a d’importantes différences régionales.

This study analyses the effects of two Spanish public programmes that provide financial support to small and medium-sized enterprises (SMEs): (1) subsidized credit by the Official Credit Institute and (2) bank credit guaranteed by a mutual guarantee society. The study was conducted from a regional perspective and it compares the effects of the two programmes during normal times with the effects during economic crisis. During stable periods, these programmes affect the growth of assets, sales and the sales to assets ratio. However, during recession, the effects extend to the growth of employment and the sales to employee ratio. Moreover, there are significant regional differences.

Subventionierte und garantierte Darlehen an kleine und mittelständische Unternehmen in Spanien während der Wirtschaftskrise: eine regionale Perspektive, Regional Studies. In diesem Beitrag werden die Auswirkungen von zwei spanischen staatlichen Programmen zur finanziellen Unterstützung von kleinen und mittelständischen Unternehmen untersucht: (1) subventionierte Darlehen des Instituto de Crédito Oficial und (2) von einer Kreditgarantiegemeinschaft garantierte Bankdarlehen. In der aus einer regionalen Perspektive durchgeführten Studie wurden die Auswirkungen der beiden Programme in normalen Zeiten mit den Auswirkungen während einer Wirtschaftskrise verglichen. In stabilen Zeiten wirken sich diese Programme auf das Wachstum des Guthabens, Umsatzes und Umsatz-Vermögen-Verhältnisses aus. In einer Rezession hingegen erstrecken sich die Auswirkungen außerdem auf das Wachstum des Beschäftigungsniveaus sowie auf das Verhältnis zwischen Umsatz und Belegschaftsstärke. Darüber hinaus gibt es signifikante regionale Unterschiede.

西班牙经济危机中的中小型企业补贴及担保信贷：一个区域的视角，区域研究。本研究分析西班牙提供给中小型企业（SMEs）财政支援的两大公共计画：（1）官方信贷机构的信贷补贴，以及（2）互助担保社会的银行信贷担保。本研究从区域的视角出发，比较两个计画在平时与经济危机时的效应。在稳定的时期，这些计画影响了资产、销售，以及销售对资产比例的成长。但在经济萧条时期，影响则延伸至就业以及销售对员工比例的成长。再者，上述现象存在着显着的区域差异。