Interacciones en el pass-through: Un análisis de las relaciones de mediación entre el efecto transferencia de tipo de cambio a precios y terceras variables

Abstract

Dentro de las variadas consecuencias que produce una variación del tipo de cambio, una de las más relevantes y discutidas es la que genera en los precios al interior de una economía. La medición de tal fenómeno es conocida como efecto transferencia o pass-through. Pese a su notable importancia como tema de investigación, los estudios sobre esta temática ofrecen respuestas diversas - y en algunos casos contradictorias - a un mismo interrogante, a saber: ¿Cuáles son las variables que pueden incidir en este efecto de forma que pueda explicarse el hecho de que idénticas depreciaciones del tipo de cambio real tengan diferentes impactos en los precios, tanto para distintos países como para un mismo país en dos momentos diferentes del tiempo? En consecuencia, la presente investigación se concentra dos objetivos: a) ofrecer una respuesta a esta cuestión, dando cuenta de las relaciones que pueden ejercer una mediación entre la variación del tipo de cambio y los precios, y b) realizar una reconstrucción de un argumento presente en la literatura (interacción con el nivel de inflación), poniendo en discusión algunos aspectos esenciales del mismo.