Valoración de estrategias en la ganadería bovina: aplicación del marco de opciones reales

Abstract

El modelo productivo de ganadería bovina de carne se caracteriza por ser un proceso de etapas secuenciales hasta lograr el animal terminado. En la actualidad, la valuación de decisiones bajo contextos propios de la actividad es lineal y estático. En el presente trabajo se analiza y valúa un modelo de decisión de producción y comercial, considerando riesgos de mercado, riesgos tecnológicos y valores de flexibilidad de estrategias posibles para llegar a la fase final del proceso productivo. Se propone un modelo multinomial empleando opciones reales exóticas del tipo arco iris. Se realiza el desarrollo de un árbol de decisión que permita describir la operación, al igual que el planteo matemático y su debida valuación. Se utilizaron modelos reales en casos de ganadería de región pampeana a valores de marzo del año 2022. Como resultados se puede extraer que decisión a tomar considerando un solo escenario, y con la comparación con las estrategias según escenarios positivos y negativos de la actividad. Se puede concluir con la potencialidad, simplicidad y ventajas que permite el desarrollo y aplicación de un modelo de opciones reales, valorando la flexibilidad estratégica de las decisiones, aplicado al complejo ganadero.

The beef cattle production model is characterized by being a process of sequential stages until the finished animal is achieved. At present, the valuation of decisions under contexts typical of the activity is linear and static. In the present work, a production and commercial decision model is analyzed and evaluated, considering market risks, technological risks and flexibility values of possible strategies to reach the final phase of the production process. A multinomial model is proposed using exotic real options of the rainbow type. The development of a decision tree that allows describing the operation is carried out, as well as the mathematical approach and its due valuation. Real models were used in cases of livestock in the Pampas region at values of March 2022. As results, it can be extracted what decision to make considering a single scenario, and with the comparison with the strategies according to positive and negative scenarios of the activity. It can be concluded with the potential, simplicity and advantages that the development and application of a real options model allows, valuing the strategic flexibility of the decisions, applied to the livestock complex.

O modelo de produção de gado de corte caracteriza-se por ser um processo de etapas sequenciais até a obtenção do animal terminado. Atualmente, a valoração das decisões em contextos típicos da atividade é linear e estática. No presente trabalho é analisado e avaliado um modelo de decisão de produção e comercial, considerando riscos de mercado, riscos tecnológicos e valores de flexibilidade de estratégias possíveis para chegar à fase final do processo produtivo. Um modelo multinomial é proposto usando opções reais exóticas do tipo arco-íris. É realizado o desenvolvimento de uma árvore de decisão que permite descrever a operação, bem como a abordagem matemática e a sua devida avaliação. Foram utilizados modelos reais em casos de pecuária na região dos Pampas em valores de março de 2022. Como resultados, pode-se extrair qual decisão tomar considerando um único cenário, e com a comparação com as estratégias de acordo com cenários positivos e negativos de a atividade. Pode-se concluir com o potencial, simplicidade e vantagens que o desenvolvimento e aplicação de um modelo de opções reais permite, valorizando a flexibilidade estratégica das decisões, aplicadas ao complexo pecuário.