Financiarización subordinada en América Latina: dolarización, endeudamiento externo e internacionalización de la riqueza

Abstract

La financiarización remite al proceso mediante el cual mercados, actores, instrumentose instituciones financieras ganan importancia en el funcionamiento de laseconomías y donde el excedente generado se destina hacia la acumulación financiera,que desplaza la acumulación productiva (Epstein, 2005). Sin embargo, este procesoes heterogéneo entre regiones y países, y se presenta en la periferia en la forma de“financiarización subordinada”, ya que las dinámicas de acumulación global condicionansu inserción asimétrica y dependiente. El presente trabajo pretende examinarun conjunto de aspectos centrales del proceso de financiarización subordinada delos países de América Latina, el cual se manifiesta en la pérdida de espacios monetariossoberanos que se vinculan con el proceso de dolarización de los sistemas bancarios,el grado de endeudamiento y la internacionalización de la riqueza.

Financialization refers to the process by which financial markets, actors, instruments, and institutions gain importance in the functioning of economies and where the surplus generated is directed towards financial accumulation, which displaces productive accumulation (Epstein, 2005). However, this process is heterogeneous among regions and countries, and occurs in the periphery in the form of “subordinate financialization”, since the dynamics of global accumulation condition its asymmetric and dependent insertion. This paper aims to examine a set of central aspects of the process of subordinate financialization of Latin American countries, which is manifested in the loss of sovereign monetary spaces, and which are linked to the process of dollarization of banking systems, the degree of indebtedness, and the internationalization of wealth.