La economía política de swaps de monedas: derivaciones para la periferia global

Abstract

El estallido de la crisis financiera en Estados Unidos en 2007-2008 y suexpansión acelerada alrededor del globo incitaron un sinnúmero de cambiospolítico-económicos internacionales, muy particularmente en lo ateniente asus dimensiones monetarias y financieras. La emergencia del complejo deacuerdos de intercambio de divisas ?swaps, conforme su voz inglesa- entrelas autoridades político-monetarias de un colectivo heterogéneo deeconomías constituye, sin dudas, una de las expresiones más acabadas dedichos cambios. La República Argentina no quedó ajena a estas nuevastendencias de la diplomacia financiera y monetaria contemporánea, al firmarsendos acuerdos con Brasil y China, en lo principal. El propósito delpresente artículo es el de indagar los fundamentos y alcances del complejoemergente de acuerdos de intercambios de divisas. Concretamente, elartículo se propone escrutar, a la luz de la experiencia argentina reciente, silos acuerdos mentados constituyen la base de una reforma sustantiva de lossistemas monetarios y financieros o, por el contrario, se inscriben cualrespuestas marginales a los desafíos institucionales del contexto.

The outbreak of the United States´ financial crisis in 2007/2008 and its rapid expansion around the globe incited several political and economic changes, most particularly in the monetary and financial dimensions. The emergence of a swap agreement complex between monetary authorities of a heterogeneous group of economies became one of the most complete expressions of those changes. Argentina Republic was not immune to these new trends in the contemporary financial and monetary diplomacy by signing agreements with Brazil and China, in particular. The aim of this article is to investigate the rationale and scope of the emerging complex of bilateral currency agreements. Specifically, the article intends to scrutinize, in the light of the recent Argentina experience, if these agreements form the basis of a substantive reform in the monetary and financial systems or, conversely, they are marginal responses to institutional challenges of present days.