¿Cómo se financian las PyMES?

Abstract

El Instituto Iberoamericano de Mercados de Valores (2007) informa que en la Argentina las pequeñas y medianas empresas (PyMEs) constituyen el 99,5% del tejido empresarial, reúnen el 39% del empleo total y participan con el 45% de las ventas totales registradas en el país. La fuente principal de financiamiento externo de estas empresas es el sistema bancario, observándose una fuerte recuperación del crédito a este sector después de la crisis del 2001: el mismo aumentó 30% del 2005 al 2006. Sin embargo, esta dependencia del crédito bancario representa una restricción a su crecimiento dado el bajo porcentaje de fondos que se destinan a tal fin: el crédito al sector privado representaba en el 2005 el 12% del Producto Bruto Interno, mientras que en los países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) promediaba el 66% (Observatorio PyME, 2007). Considerando la relevancia del financiamiento en las PYMES, el objetivo de este capítulo es describir la forma en que se financian las empresas encuestadas. En la primera sección se presenta una breve reseña del marco teórico relevante. En la segunda sección se detallan aspectos de la decisión de financiamiento, como motivos para elegir las fuentes y el plazo. En la sección tercera se describen cuáles son las fuentes de financiamiento empleadas, y se analizan las dificultades de las PyMEs en el acceso al crédito. Para los casos en los que cuenta con la información, se comparan los resultados de la encuesta 2010 con las respuestas obtenidas en un relevamiento similar llevado a cabo por el mismo grupo de investigación en la ciudad de Bahía Blanca, en el año 2006. A fines de brindar un panorama completo de las fuentes de financiamiento a PYMES en la Argentina, en el Anexo a este capítulo se presentan los instrumentos que brinda el mercado de capitales y las estadísticas sobre su empleo.