El péndulo en números: un análisis cuantitativo de los vaivenes de la política económica en Argentina entre 1955 y 2018

Abstract

La política económica argentina oscila entre dos extremos. La literatura así lo muestra a partir de narrativas históricas o mediante indicadores de volatilidad macroeconómica. En este trabajo presentamos por primera vez un marco metodológico para construir un indicador de orientación de la política económica. Construimos y compartimos tres bases de datos de frecuencia mensual para 1955-2018 de medidas de políticas, sus orientaciones y sus cambios. Encontramos que cada dos años, en promedio, la política económica cambia de rumbo, aunque los ciclos de duración se hacen más largos luego de 1990. Hubo 16 cambios dramáticos de orientación “ortodoxa” a “hetorodoxa”; 9 de ellos sucedieron dentro de un mismo mandato. De los meses analizados, 50,3% fueron de orientación “ortodoxa”, 41,3% de orientación “heterodoxa” y 8,4% de orientaciones “mixtas”. No hay una relación uniforme entre orientación de la política económica y signo político. Los gobiernos de todos los signos introdujeron políticas económicas similares en diferentes momentos históricos. Realizamos ejercicios de asociación con variables de la economía real que confirman la robustez de nuestros indicadores y disparan la discusión para futuras líneas de indagación.

Argentine economic policy oscillates between two extremes. The literature has shown this both in historical narratives and through indicators of macroeconomic volatility. In this paper we present for the first time a methodological framework to construct an indicator of economic policy orientation. We build and share three monthly frequency databases of policy measures, their orientations and their changes for the period 1955-2018. We find that every two years, on average, economic policy changes its orientation, although the cycle length is longer after 1990. There were 16 dramatic changes from 'orthodox' to 'hetorodox' orientation; 9 of them within the same mandate. 50.3% of the months we analyzed were of 'orthodox' orientation, 41.3% of 'heterodox' orientation and 8.4% of 'mixed' orientation. There is no uniform relationship between economic policy orientation and political sign. Governments of all signs introduced similar economic policies at different times in history. We perform association exercises with real economy variables that confirm the robustness of our indicators and trigger the discussion for future lines of inquiry.