Impactos de la desregulación en la estabilidad y transparencia del sistema financiero argentino

Abstract

El presente trabajo analiza la estructura actual y el régimen de supervisión del sistema financiero argentino, con el fin de identificar los principales riesgos sistémicos existentes en el mismo. En particular, se describen los vacíos regulatorios que dan lugar a la posibilidad de arbitrajes para eludir la normativa y los controles, y se caracterizan los principales actores y operatorias domésticas de la denominada «banca en la sombra». En este contexto, se repasan las principales medidas desregulatorias encaradas por las autoridades del Banco Central desde diciembre de 2015 y sus potenciales impactos sobre la estabilidad y transparencia financiera. Finalmente, se plantean algunas recomendaciones de política para reducir los niveles de fragilidad financiera.

In this paper we analyze the current structure of the Argentine financial system and its regime of public supervision, emphasizing its main sources of systemic risk. In particular, we identify the deficiencies in regulation that allow for arbitrage opportunities to elude norms and controls and characterize the most significant entities and activities of the so-called «shadow banking» system at the domestic level. In this context, we review the deregulation measures implemented by the Central Bank since December 2015 and explore their potential impact on financial stability and transparency. Finally, we suggest some policy recommendations to mitigate financial fragility.