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dc.contributor.author
RUSSO, Alfredo  
dc.contributor.author
Ferrari, Hernan Javier  
dc.contributor.author
Martinez, Carlos  
dc.contributor.author
Ledesma, Juan  
dc.date.available
2020-05-05T15:40:33Z  
dc.date.issued
2016-05  
dc.identifier.citation
RUSSO, Alfredo; Ferrari, Hernan Javier; Martinez, Carlos; Ledesma, Juan; El período de repago de las inversiones productivas en Argentina .Evidencia obtenida de la evolución del PBI 1950-2008; Instituto Español de Analistas Financieros y Fundación de Estudios Financieros; Análisis Financiero; 130; 5-2016; 92-105  
dc.identifier.issn
0210-2358  
dc.identifier.uri
http://hdl.handle.net/11336/104243  
dc.description.abstract
El período de repago mide la exposición al riesgo del inversor y es una de las métricas que se usan para evaluar inversiones, junto con la TIR y el VAN. En este caso hemos considerado que el inversor típico local, que se financia en el mercado interno, analiza y proyecta la historia económica del país y decide aceptar inversiones que, al menos, no estén en riesgo de caer dentro de una crisis. Es decir, el inversor típico tiene preferencia por la liquidez en vista de las sucesivas crisis económico-financieras del país. En este caso hemos considerado la serie temporal de PBI anual como un modelo autorregresivo para dos estados de una cadena de Markov oculta (crecimiento o recesión). Los gráficos de PBI a lo largo del período considerado, muestran frecuentes cambios de régimen que permiten calcular las probabilidades de transición de la Cadena deMarkovOculta que gobierna dichos cambios. Estas probabilidades se calculan suponiendo que la única variable independiente es el tiempo, expresado en años.Usamos para los cálculos la serie de PBI, en dólares constantes de 2000, publicada porCEPAL(1). La motivación de este trabajo es la búsqueda de las causas del escaso crecimiento en el período considerado, crecimiento que depende, tanto como Inversión Extranjera Directa (IED) como de la inversión de empresas locales. La IED, por su parte, amenudo reclama un tratamiento de excepción en aspectos impositivos y cambiarios, para poder asegurar a sus accionistas una rentabilidad razonable. Las probabilidades mencionadas se estimaron por el estimador de Máxima Verosimilitud siguiendo la metodología de Hamilton  
dc.description.abstract
The repayment period measures the exposure to the risk of the investor and is one of the metrics used to evaluate investments, together with the TIR and the VAN. In this paper we have considered the Argentine typical investor, which obtain debt financing for her project in the domestic market, analyzes and projects the economic history of the country, and decides to accept investments that, at least, are not at risk of falling into a crisis. I.e., the typical investor has preference liquidity in view of the successive financial crises of the country. In this case, we have considered the time series of annual GDP as an Autoregressive model for two States of a hidden Markov Chain (growth or recession). The graphics of GDPthroughout the period considered, show frequent changes of regime used to calculate the probabilities of transition of the Markov chain hidden governing such changes. The probabilities calculations assumes that the only independent variable is time, expressed in years. We have used anual series of GDP, in constant 2000 dollars, published by ECLAC (1). The motivation for this work is the search for the causes of low growth in the period considered, growth that depends, both on foreign direct investment (FDI) and investment by local companies. FDI, on the other hand, often claims an exception in tax and foreign exchange aspects treatment, in order to ensure a reasonable return to shareholders. The above-mentioned probabilities calculation uses the maximum likelihood methodology for Markov Switching, following Hamilton.  
dc.format
application/pdf  
dc.language.iso
spa  
dc.publisher
Instituto Español de Analistas Financieros y Fundación de Estudios Financieros  
dc.rights
info:eu-repo/semantics/openAccess  
dc.rights.uri
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/ar/  
dc.subject
Argentina  
dc.subject
Producto Bruto Interno  
dc.subject
Transiciones de Markov  
dc.subject.classification
Economía, Econometría  
dc.subject.classification
Economía y Negocios  
dc.subject.classification
CIENCIAS SOCIALES  
dc.title
El período de repago de las inversiones productivas en Argentina .Evidencia obtenida de la evolución del PBI 1950-2008  
dc.type
info:eu-repo/semantics/article  
dc.type
info:ar-repo/semantics/artículo  
dc.type
info:eu-repo/semantics/publishedVersion  
dc.date.updated
2020-03-05T13:36:47Z  
dc.journal.number
130  
dc.journal.pagination
92-105  
dc.journal.pais
España  
dc.journal.ciudad
Madrid  
dc.description.fil
Fil: RUSSO, Alfredo. Universidad Nacional de Quilmes; Argentina  
dc.description.fil
Fil: Ferrari, Hernan Javier. Universidad Nacional de Quilmes; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina  
dc.description.fil
Fil: Martinez, Carlos. Universidad Nacional de Quilmes; Argentina  
dc.description.fil
Fil: Ledesma, Juan. Universidad Nacional de Quilmes; Argentina  
dc.journal.title
Análisis Financiero  
dc.relation.alternativeid
info:eu-repo/semantics/altIdentifier/url/https://dialnet.unirioja.es/servlet/articulo?codigo=5473498