La restricción externa al crecimiento de la Argentina: el rol de las manufacturas industriales

Abstract

Las recientes tensiones en la cuenta corriente de Argentina reabrieron el debate sobre la vigencia de la restricción externa al crecimiento (REC). Durante 2003-2013, la expansión de las exportaciones resultó levemente inferior al periodo de la convertibilidad, pero una fuerte merma en la elasticidad-ingreso de importaciones permitió una atenuación de la REC. Sin embargo, la tasa efectiva de crecimiento fue superior a aquella que impone la REC según el criterio de Thirlwall, lo que fue deteriorando el balance comercial y el crecimiento. Esto se debe al déficit comercial en manufacturas de origen industrial (MOI), ante la dependencia tecnológica en bienes de capital e insumos. Este trabajo analiza la evolución de la REC en Argentina a nivel global y sectorial, a fin de detectar las ramas MOI de mayor impacto sobre la misma.

Recent tensions in the current accounts of Argentina have reopened the debate regarding external constraints on growth (ecg). In 2003-2013, export growth was slightly lower than it was during the convertibility era, but a major decline in the income elasticity of import demand mitigated the ecg. However, the effective growth rate was higher than that imposed by the ecg, according to Thirlwall’s law, which led to the deterioration of the trade balance and growth. This was due to the trade deficit in manufactured goods of industrial origin (mio), in light of technology dependence in capital goods and inputs. This paper analyzes the evolution of ecgs in Argentina at both the global and sector level, aiming to determine which mio sectors had the greatest impact.